诸恻
2019-06-08 07:11:03

N EW YORK(美联社) - 足球迷将关注巴西和周四世界杯的开始,但投资者已经被该国的股票市场吸引了好几个月。

巴西有公司。 从圣保罗到孟买,投资者今年重拾对新兴市场的信心。

这是一个很大的转变,从2013年开始,由于对经济增长放缓的担忧,这些市场的投资枯竭。 它非常艰难,五大发展中市场 - 巴西,南非,印度,印度尼西亚和土耳其 - 被摩根士丹利的分析师称为“脆弱五国”。

现在这些国家对投资者更具吸引力。 有些人已采取行动加强经济。 其他人经历了政治变革,增强了投资者的信心。 与此同时,美国经济增长放缓使得海外投资更具吸引力。

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)新兴市场首席投资官豪尔赫•马里斯卡尔斯(Jorge Mariscal)表示,“这些国家已经做了一些减少其脆弱性的功课。” “他们帮助了一下自己。”

“脆弱五国”提高利率以吸引投资者的现金回到他们的国家。 例如,印度将其税率从9月份的7.25%提高到3月份的8%; 巴西将利率从去年5月的7.5%上调至目前的11%。

更高的利率吸引了美国的投资者,美联储将其基准贷款利率维持在接近零的水平超过五年,并且债券收益率仍然很低。

在印度,政府也提高了对黄金的关税。 该金属是印度在石油方面的第二大进口,随着收入的增加,近年来购买量一直在飙升。 增加的购买加速了货币流出该国,并削弱了其货币。

政治也在发挥作用。

上个月,Narendra Modi和印度民族主义者印度人民党(Bharatiya Janata Party)在三十年里取得了最具决定性的印度选举胜利。 莫迪将自己打造成一个能够让国家摆脱经济沉睡的领导者,他的明确胜利应该让他改革经济。

在巴西,在民意调查结果显示,巴西总统迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)的反对者有足够的理由在10月举行的选举中有机会进行决选,股市已经反弹。 她的反对者埃西奥·内维斯和爱德华多·坎波斯被认为有利于减少政府对经济的参与。

基金经理先锋投资(Pioneer Investments)新兴市场负责人莫罗•拉托(Mauro Ratto)表示,发展中经济体也应受益,因为美国经济改善带动的全球增长在今年晚些时候开始复苏。

这种转变反映在金融市场上。 过去一个月美国股市的涨幅小于新兴市场。

自2月3日触及年内低点以来,标准普尔500指数已经上涨了12%。摩根士丹利资本国际印度是印度股市的广泛指数,同期飙升了30%。 土耳其股市上涨44%,巴西股市上涨26%。

新兴市场受益于美联储的宽松货币政策。 这些低利率的政策促使投资者寻求更高的海外回报率。

然而,去年,当美联储开始提出减少刺激计划和加息的计划时,投资者开始将资金从新兴市场撤出。 这导致他们的货币以及股票和债券市场暴跌。

摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets index)测量了21个市场的800只证券,从5月初到6月底下跌了近10%,并在年底下跌了近5%。 从9月初到2014年1月底,土耳其里拉在五个月内下降了近11%。

今年,美国经济增长令人失望。 大多数分析师预测,美国国债收益率下跌而不是上涨。 因此,增长较快的新兴经济体更具吸引力。 低利率也使投资者在美国借款并投资于提供更高回报的海外经济体更有利可图。

“显然,今年迄今为止最重要的驱动因素是全球金融状况,”贝莱德新兴市场集团高级投资策略师Gerardo Rodriguez表示。

如果赢得世界杯的最佳球队在比赛结束时举起奖杯,巴西股市也可能获得提振。 高盛(Goldman Sachs)的分析师估计,在胜利后的第一个月,胜利国家的股票市场平均表现优于全球市场3.5%。

其他人对今年新兴股市的涨幅持怀疑态度。

摩根大通(JP Morgan Funds)全球市场策略师安德烈斯•加西亚 - 阿玛亚(Andres Garcia-Amaya)表示,新兴市场的复苏是由市场特定因素驱动的,而不是经济前景的改善,并且不太可能持续很长时间。 由于投资者变得太消极,太快,市场正在反弹。 现在,他们争先恐后地回来了。

巴西的焦点也凸显了该国潜在的破坏性裂痕。 地铁工人一直在罢工,要求更高的工资和更高的福利。 教师们仍然在里约热内卢罢工,经常在街道上集会。 几个城市的警察也进行了罢工,但又恢复了工作。

Garcia-Amaya表示,在投资新兴市场时,投资者应该更有选择性。

“投资者的信息是,不要把(新兴市场)视为一体,”他说。 “在国家层面做功课非常重要。”